5月25日，招商輪船發(fā)布公告表示將發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)，標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)計(jì)包括但不限于中國(guó)經(jīng)貿(mào)船務(wù)有限公司（中國(guó)船務(wù)）。并指出擬購(gòu)買的標(biāo)的資產(chǎn)為中國(guó)船務(wù)部分下屬境內(nèi)外子公司的控股權(quán)。根據(jù)兩句話的字面意思，招商輪船將購(gòu)買中國(guó)船務(wù)部分資產(chǎn)，此外還將購(gòu)買中國(guó)船務(wù)以外的資產(chǎn)，而根據(jù)招商輪船一貫以來(lái)的專業(yè)化運(yùn)作的風(fēng)格，大概率事件為招商輪船或?qū)⒄掀渖罡丫玫哪茉催\(yùn)輸資產(chǎn)，也就是說(shuō)中國(guó)第一油輪船隊(duì)——姑且稱之為“招商能運(yùn)”呼之欲出。

中國(guó)船務(wù)覆蓋航運(yùn)全產(chǎn)業(yè)

中國(guó)船務(wù)于2015年11月成立，是中外運(yùn)長(zhǎng)航集團(tuán)航運(yùn)業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)管控平臺(tái)，全面負(fù)責(zé)集團(tuán)航運(yùn)業(yè)務(wù)的集中管理和整合發(fā)展。

據(jù)中國(guó)船務(wù)官網(wǎng)介紹，中國(guó)船務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍包括干散貨運(yùn)輸、油品運(yùn)輸、滾裝運(yùn)輸、集裝箱運(yùn)輸、件雜貨運(yùn)輸和航運(yùn)相關(guān)配套業(yè)務(wù)。截至目前，公司擁有和控制各類船舶運(yùn)力1200余萬(wàn)DWT（見(jiàn)表），年運(yùn)輸能力超過(guò)1.5億噸，規(guī)模位居國(guó)內(nèi)第二，是目前唯一能夠?qū)崿F(xiàn)遠(yuǎn)洋、沿海和長(zhǎng)江內(nèi)河全程運(yùn)輸?shù)木C合航運(yùn)服務(wù)供應(yīng)商。中國(guó)船務(wù)總部位于中國(guó)上海，下轄十余家專業(yè)子公司，在英國(guó)、德國(guó)、加拿大、新加坡、中國(guó)香港等地設(shè)有分支機(jī)構(gòu)。主要包括：香港的中外運(yùn)航運(yùn)有限公司、南京的中國(guó)長(zhǎng)航南京油運(yùn)股份有限公司、深圳長(zhǎng)航滾裝物流有限公司、北京的中國(guó)租船有限公司等。此外，它還通過(guò)恒祥控股有限公司參股中國(guó)能源運(yùn)輸有限公司（China VLCC）等，相關(guān)子公司在加拿大、德國(guó)、新加坡、中國(guó)香港等地均設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)。

招商輪船大概率整合油運(yùn)資產(chǎn)

招商輪船目前擁有大量VLCC和VLOC（見(jiàn)表），一旦其與中國(guó)船務(wù)把整合起來(lái)，將與此前合并而成的中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)一起成為中國(guó)的兩大航運(yùn)集團(tuán)。其中，新招商局的油輪運(yùn)力遙遙領(lǐng)先；當(dāng)然，在干散貨船和集裝箱船，中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)更勝一籌。據(jù)中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)官網(wǎng)顯示，中遠(yuǎn)海運(yùn)團(tuán)經(jīng)營(yíng)船隊(duì)綜合運(yùn)力8532萬(wàn)DWT/1114艘，排名世界第一。其中，集裝箱船隊(duì)規(guī)模158萬(wàn)TEU，居世界第四；干散貨自有船隊(duì)運(yùn)力3352萬(wàn)DWT/365艘，油輪船隊(duì)運(yùn)力1785萬(wàn)DWT/120艘，雜貨特種船隊(duì)300萬(wàn)DWT，均居世界第一。

根據(jù)招商輪船5月22日發(fā)布的股東大會(huì)，其對(duì)China VLCC寄予厚望：考慮到China VLCC目前仍然處于高速發(fā)展期，資本開(kāi)支較大，其獨(dú)立融資能力仍然有限，為滿足ChinaVLCC實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金需求，支持其業(yè)務(wù)順利開(kāi)展，降低融資成本，招商輪船擬于2017年度向China VLCC繼續(xù)提供不超過(guò)6億美元的借款，借款利率定價(jià)為以公司實(shí)際借款成本（包括但不限于借款利息、銀行手續(xù)費(fèi)、承諾費(fèi)等）上浮不超過(guò)15bp，借款期限為三年。而ChinaVLCC另一股東中外運(yùn)長(zhǎng)航集團(tuán)下屬全資公司恒祥控股有限公司未參與本次借款安排。由此或可推斷，招商輪船仍將大力發(fā)展油運(yùn)業(yè)務(wù)，繼續(xù)整合油運(yùn)資產(chǎn)是大概率事件。

另外，根據(jù)招商輪船董事會(huì)對(duì)2017年的主要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)：力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)15%左右，達(dá)到70億元；實(shí)現(xiàn)船舶營(yíng)運(yùn)率不低于97.9%，營(yíng)業(yè)成本控制在53億元左右，力爭(zhēng)保持和提升主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利水平，控制各項(xiàng)費(fèi)用，繼續(xù)爭(zhēng)取較好的利潤(rùn)回報(bào)。可見(jiàn)航運(yùn)資產(chǎn)的整合工作應(yīng)該不會(huì)在今年完成，否則根據(jù)中國(guó)船務(wù)的資產(chǎn)總量，新招商輪船今年?duì)I業(yè)收入的增長(zhǎng)率不會(huì)只有區(qū)區(qū)15%。

當(dāng)然，不排除招商輪船還會(huì)整合中國(guó)船務(wù)除油運(yùn)外的其他資產(chǎn)。